电子烟监管即将落地雾芯、思摩尔及亿纬锂能市值合计缩水2000亿元

2021-03-24 09:55:17

电子烟，又称“电子尼古丁传送系统”，其以“戒烟”为卖点，通过加热含有尼古丁丙二醇、植物甘油和其他化学成分的烟油，转化成气溶胶后供使用者吸入，宣称可以避开燃烧产生的焦油，从而达到既产生快感又减少身体伤害的目的。自从2000年左右进入中国以来，电子烟一直在“夹缝中”生存，虽然因为监管原因无法高调，但这不妨碍电子烟市场的崛起和行业龙头的诞生。80后的汪莹通过悦刻实现身家660亿元，思摩尔国际也敲钟港交所。2019年中国疾控中心调研结果显示，我国有1035万15岁及以上的年轻人使用电子烟。与之形成反差的是，电子烟的安全性一直存疑，监管也处于模糊地带。随着《实施条例》的下发，电子烟终于迎来监管。

3月22日，工信部公布《关于修改<中华人民共和国烟草专卖法实施条例>的决定（征求意见稿）》（以下简称《实施条例》），本次《实施条例》的修改，将在附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”

一石激起千层浪。电子烟第一股雾芯科技（RLX.N）一日跌去47.84%，市值蒸发144.58亿美元，折合人民币940亿元；同为电子烟巨头的思摩尔国际（06969.HK）跌幅也达到27.22%，市值蒸发1066亿港元，折合人民币892.8亿元。A股电子烟概念股亿纬锂能（300014.SZ），市值亦缩水248亿元。三家公司雾芯科技、思摩尔国际及亿纬锂能市值合计缩水2000亿元。

相对比的是，传统烟草股则逆势上涨。

“对悦刻、柚子等终端品牌商，乐观来看，招商开店仍可继续，但需取得经营许可（预期难度较小），不可做店面广告、微商等；从量或从价税会压缩部分产业链利润空间，业绩进行一定下调，但仍能自然增长。另一种情况是，中烟通过尼古丁专营专卖控制行业原料供给，进而控制电子烟行业的增速，品牌商增速被框定在较低区间。 ”浙商证券分析，本次政策并无监管细则出台，但明确了电子烟的监管主体是中烟，后续中烟可能出台一系列配套措施促进产业健康发展。这意味着，如果纳入“专卖”，所有门店都需要申请成功后“持牌”经营。根据目前的烟草政策，从事烟草专卖品的生产、批发、零售业务，以及经营烟草专卖品进出口业务和经营外国烟草制品购销业务的，必须依照《烟草专卖法》和本条例的规定，申请领取烟草专卖许可证。